PETR3 e PETR4: quais são as diferenças?

Voto, preferência e estatuto

A ação ordinária participa do voto nas assembleias conforme lei e estatuto. Ter voto não significa controlar: influência prática depende da quantidade de ações e da estrutura de controle. Para o investidor minoritário, os direitos continuam relevantes em assembleias, eleição e eventos societários, mas devem ser lidos no contexto de uma companhia controlada pela União.

A ação preferencial possui preferência econômica definida no estatuto, inclusive um dividendo mínimo nas condições ali previstas. Preferencial não assegura retorno, preço estável ou prioridade absoluta em qualquer situação. Também não significa ausência de direitos políticos: lei e estatuto estabelecem hipóteses e condições específicas.

Em reorganização, oferta ou mudança estatutária, não presuma tratamento idêntico. Leia edital, fato relevante, ata e regras aplicáveis ao evento. Tag along, conversão e outras proteções dependem do instrumento e da classe. Uma tabela resumida é ponto de partida; o texto jurídico vigente é a fonte final.

Proventos devem ser comparados por ação e por evento

A tabela oficial da Petrobras separa exercício, trimestre, parcela, situação, datas, valor bruto ou líquido e tipo de provento. Confira PETR3 e PETR4 no aviso correspondente. Preferência estatutária não autoriza concluir que PETR4 sempre terá maior retorno total: preço de compra, quantidade, datas e valorização também influenciam.

Use provento por ação, não valor total recebido, ao comparar classes. O total depende da quantidade de papéis. Para dividend yield, use o preço da mesma classe e uma data explícita. Misturar provento de PETR4 com preço de PETR3 ou usar preço atual para um evento antigo sem explicar a escolha produz um indicador inconsistente.

Juros sobre capital próprio podem ter retenção na fonte, enquanto dividendos seguem o tratamento vigente do evento. Compare valores brutos e líquidos com clareza. A classificação e a tributação podem mudar; o informe e o aviso oficial prevalecem sobre resumos.

Preço, liquidez e spread são formados separadamente

PETR3 e PETR4 têm livros de ofertas próprios. Oferta, demanda, composição de índices, investidores, liquidez e direitos podem fazer os preços divergir. A classe mais barata em reais não está automaticamente mais barata em termos econômicos. Compare direitos, preço por ação, proventos por ação e sua própria hipótese de valor.

Liquidez ajuda a executar ordens, mas não elimina oscilação ou perda. Observe volume e spread em fonte autorizada e no horário pertinente. Uma ordem grande em relação ao livro pode obter preço diferente da última cotação. O INVEST1000 não exibe preço ao vivo nem indica ordem, corretora ou momento.

Para valuation, use a capitalização total e o número de ações de cada classe quando necessário. Não multiplique apenas uma cotação por todas as ações sem ajustar as classes. Dados por ação também exigem atenção a desdobramentos, recompras e mudanças de capital.

Exemplo hipotético de comparação

Imagine, apenas para aprender, PETR3 a R$ 40 e PETR4 a R$ 38 numa mesma data, com R$ 4 de proventos por ação nos 12 meses anteriores para cada classe. O yield retrospectivo seria 4 ÷ 40 = 10% para PETR3 e 4 ÷ 38 ≈ 10,53% para PETR4. A diferença vem do preço usado, não de uma promessa de pagamento futuro.

Se o R$ 4 incluiu distribuição extraordinária, anualizá-lo seria inadequado. Se as datas de corte já passaram, comprar depois não dá direito àqueles eventos. Se preços foram coletados em horários diferentes, a comparação também perde qualidade. O exercício só fica auditável quando período, fonte, data e classe estão registrados.

Retorno total ainda inclui variação de preço e custos. Yield maior não significa risco menor. Para testar suas próprias premissas, use a calculadora de DY e YOC, mantendo os dados como cenário educacional.

Quais documentos confirmar

1. página do investidor individual para identificação de PETR3 e PETR4;
2. estatuto social para direitos e preferência;
3. composição acionária para capital e controle;
4. Formulário de Referência para riscos, valores mobiliários e administração;
5. tabela oficial e avisos para cada dividendo ou JCP;
6. Central de Resultados para fundamento econômico da companhia;
7. fatos relevantes e atas para eventos societários;
8. fonte autorizada, com data e hora, para preço e liquidez.

Ao final, faça duas perguntas separadas: qual classe representa melhor os direitos e premissas que estou analisando, e qual é o risco de concentrar patrimônio na Petrobras? A primeira compara instrumentos; a segunda avalia carteira. Nenhuma se resolve somente pelo último dígito do ticker.