Preço médio de FII: como calcular compras, custos e alterações na posição

1. Fórmula do preço médio de FII

A fórmula básica é preço médio = custo total acumulado ÷ quantidade total de cotas. O custo inclui o valor efetivamente destinado às aquisições e os custos documentados necessários às operações, conforme a regra aplicável. A quantidade é a posição do mesmo fundo e do mesmo titular, já conciliada entre corretoras.

Exemplo inicial: 80 cotas custam R$ 7.608,00 com despesas incluídas; depois, 40 cotas custam R$ 4.324,00. O custo acumulado é R$ 11.932,00 e a quantidade é 120. O preço médio passa a R$ 99,433333 por cota. Arredondar para exibição é aceitável, mas a memória deve preservar casas suficientes para que uma venda futura não acumule diferença artificial.

Média simples seria errada. Somar R$ 95 e R$ 108 e dividir por dois ignoraria que as compras tiveram quantidades diferentes. O cálculo correto pondera cada preço pela quantidade e incorpora os custos atribuídos. A calculadora de preço médio ajuda a conferir a matemática básica, mas não lê notas nem interpreta eventos do fundo.

2. Documentos que sustentam a conta

Uma planilha confiável deve poder ser refeita por outra pessoa a partir dos documentos. Reúna notas de negociação, extratos de custódia, comprovantes de subscrição, comunicados e fatos relevantes, informes de rendimentos, memória da declaração anterior e registros de transferências entre corretoras. Relatório pronto da corretora é apoio, não substituto do histórico, porque pode começar no dia da transferência ou usar uma base diferente.

1. Ordene operações e eventos por data.
2. Separe cada FII pelo CNPJ e código vigente no período.
3. Registre quantidade, preço, desembolso e custos de cada compra.
4. Rateie custos de notas com vários ativos por método consistente e documentado.
5. Concilie quantidade com o extrato depois de cada evento relevante.
6. Guarde a fonte e uma observação para todo ajuste que não seja compra ou venda comum.

A nota de negociação confirma a operação e as despesas do pregão. O extrato confirma movimentação e quantidade, mas pode não mostrar o custo histórico completo. O comunicado do administrador explica amortização, emissão, incorporação ou troca. A declaração anterior fornece o custo de abertura. Quando dois documentos divergem, não altere o preço médio para fazê-los coincidir: encontre o evento ausente.

3. Compras, taxas e arredondamento

Em cada compra, registre o custo efetivo em reais. Se a nota contém uma única operação, a associação dos custos tende a ser direta. Se contém vários ativos, documente o critério de rateio compatível com a nota e preserve a soma total. Custos de venda são tratados na venda líquida; não devem ser adicionados ao custo remanescente como se fossem nova aquisição.

Evite arredondar o preço médio a duas casas no meio do caminho. Mantenha o custo total em centavos e o preço médio com seis ou mais casas na memória. Na venda, calcule o custo baixado pela quantidade vendida multiplicada pela média vigente e só então arredonde o resultado monetário. Depois, confira se custo baixado mais custo remanescente recompõe o custo anterior, descontados eventos documentados.

O exemplo mostra por que “baixar o preço médio” não significa recuperar perda nem reduzir risco. A terceira compra reduz a média unitária, mas eleva quantidade, custo total e exposição. Preço médio é consequência contábil da posição, não argumento suficiente para aumentar concentração.

4. Venda parcial: o que muda e o que permanece

Uma venda parcial não é nova compra. Para baixar o custo, multiplique a quantidade vendida pelo preço médio vigente antes da venda. A posição remanescente conserva o mesmo custo médio unitário, salvo ajuste documentado posterior. A Receita explica no manual do ReVar que, em posição comprada, somente novas compras impactam o custo médio; vendas são fatos que podem gerar apuração de imposto.

Continuando o exemplo, a posição tem 150 cotas, custo de R$ 14.788,00 e preço médio de R$ 98,586667. Uma venda de 60 cotas baixa R$ 5.915,20 de custo. Restam 90 cotas e R$ 8.872,80 de custo, mantendo R$ 98,586667 por cota. O valor de venda e os custos de saída entram separadamente na apuração do ganho ou da perda.

Se as 60 cotas forem vendidas por R$ 6.420,00 líquidos, o resultado hipotético é R$ 504,80: venda líquida de R$ 6.420,00 menos custo baixado de R$ 5.915,20. O resultado mensal, o IRRF, eventuais prejuízos compensáveis e o DARF pertencem ao controle tributário; eles não são somados ao custo das 90 cotas restantes. Consulte o guia de Imposto de Renda em FIIs.

Ao zerar a posição, o custo remanescente deve chegar a zero, sujeito à conciliação de centavos. Se houver recompra posterior, inicie a nova posição com os custos das novas aquisições, sem ressuscitar o preço médio antigo. O histórico da venda, o ganho ou prejuízo e eventual saldo compensável continuam guardados em suas próprias trilhas.

5. Amortização não é rendimento comum

Amortização é devolução de capital e precisa ser identificada pelo informe e pelo comunicado do fundo. Quando o documento indicar redução da base, diminua o custo total da posição sem alterar automaticamente a quantidade. Com a mesma quantidade e custo menor, o preço médio fiscal também diminui. Não trate o crédito como rendimento apenas porque entrou na conta.

Exemplo: 100 cotas têm custo de R$ 10.200,00. O fundo comunica amortização total de R$ 700,00 com tratamento de redução do custo. A nova base passa a R$ 9.500,00, ou R$ 95,00 por cota. Se houver venda posterior, ela usa essa base ajustada. Se o valor amortizado ultrapassar o custo disponível ou o documento trouxer tratamento diferente, pare a automação da planilha e confirme a regra aplicável.

Registre data, valor por cota, quantidade elegível, valor total, documento e efeito adotado. Distribuição de rendimento, amortização e venda podem cair na mesma conta bancária, mas têm naturezas diferentes. Misturá-las produz erro no custo, no rendimento anual e na apuração da venda.

6. Subscrição, direitos e sobras

O direito de preferência não vira cota apenas por aparecer na custódia. Primeiro identifique a quantidade de direitos, o período de exercício, o preço de emissão, as datas de liquidação e a entrega efetiva das novas cotas. Quando a subscrição é integralizada e as cotas entram na posição, some o valor efetivamente pago e custos atribuíveis ao custo total e acrescente as cotas recebidas à quantidade.

Exemplo: depois da venda parcial, existem 90 cotas por R$ 8.872,80. O investidor integraliza 20 novas cotas por R$ 1.840,00 no total. A posição passa a 110 cotas por R$ 10.712,80, preço médio de R$ 97,389091. O preço da emissão isolado não substitui a média ponderada da posição anterior.

Direitos negociados, cessões, sobras, recibos e frações podem ter documentação e efeitos próprios. Não misture o código temporário com as cotas definitivas antes da conversão. Registre cada etapa e só consolide quando a quantidade final estiver confirmada. Se houver venda de direito, apure o evento de acordo com a regra aplicável em vez de reduzir arbitrariamente o custo das cotas.

7. Desdobramento, grupamento, incorporação e liquidação

Desdobramento e grupamento alteram a quantidade por uma proporção oficial e, em regra matemática, preservam o custo total. Se 100 cotas por custo total de R$ 9.500,00 forem desdobradas na proporção de 1 para 10, passam a 1.000 cotas e o preço médio unitário vai de R$ 95,00 para R$ 9,50. Não registre uma compra hipotética.

Incorporação, fusão, cisão, conversão de recibos, troca de administrador, mudança de código, resgate e liquidação exigem o documento específico. A relação de troca pode criar nova quantidade, pagamento em dinheiro, fração ou mais de um ativo sucessor. Transporte o custo com base na orientação do evento e guarde a memória; não use a cotação do dia como atalho para inventar um custo.

O campo “geralmente” é intencional: a matemática simples descreve o caso comum, mas não substitui o documento. Quando houver frações vendidas, dinheiro adicional ou dois ativos sucessores, mantenha uma ponte entre custo antigo, valores recebidos e novos custos até a soma fechar.

8. Mesmo FII em várias corretoras

O preço médio pertence ao titular e à posição no mesmo ativo, não à tela de cada corretora. Se 50 cotas estão na corretora A e 70 na corretora B, consolide 120 cotas e todo o custo documentado. Preserve uma coluna de origem para localizar notas e extratos, mas não calcule médias fiscais independentes só porque os custodiantes são diferentes.

Transferência de custódia não é compra nem venda. Ela move quantidade entre intermediários e deve conservar a memória de custo. Se a instituição de destino exibir preço de transferência, cotação do dia ou custo zerado, não substitua o histórico. Concilie a saída de uma corretora com a entrada na outra e mantenha o custo anterior.

Quando compras ocorreram em corretoras diferentes no mesmo pregão, consolide os documentos e faça o rateio de custos sem duplicar valores. Ao vender por uma corretora, a baixa usa o preço médio consolidado da posição, não apenas a média mostrada por aquele intermediário.

9. Conciliação que detecta erro

Feche quantidade e custo depois de cada movimento. A identidade de controle é: custo inicial + custo de aquisições + custos incorporados − custo das cotas vendidas − reduções documentadas por amortização ± ajustes de eventos = custo final. Para quantidade, use posição inicial + cotas adquiridas − cotas vendidas ± eventos = posição final.

O custo final dividido pela quantidade final deve reproduzir o preço médio guardado. A quantidade deve bater com a custódia. O custo em 31 de dezembro deve conversar com a declaração, sem ser atualizado por cotação. Rendimentos devem fechar com os informes sem entrar nessa equação. Resultados de vendas devem fechar com a apuração mensal sem alterar a posição restante.

10. Exemplos auditáveis

Exemplo A: três compras e uma venda

As três compras do exemplo somam 150 cotas e R$ 14.788,00, preço médio de R$ 98,586667. A venda de 60 cotas baixa R$ 5.915,20. Sobram 90 cotas por R$ 8.872,80. Se a venda líquida foi R$ 6.420,00, o ganho hipotético é R$ 504,80. Custos da venda já considerados no valor líquido não entram novamente na posição.

Exemplo B: amortização depois da venda

Nas 90 cotas remanescentes, uma amortização documentada de R$ 4,00 por cota reduz o custo em R$ 360,00. A posição passa de R$ 8.872,80 para R$ 8.512,80, ou R$ 94,586667 por cota. A quantidade continua 90. O lançamento guarda o informe que justificou o ajuste.

Exemplo C: subscrição posterior

Depois da amortização, 20 cotas são integralizadas por R$ 1.840,00. O custo vai para R$ 10.352,80 e a quantidade para 110. O novo preço médio é R$ 94,116364. A ordem dos eventos importa: aplicar subscrição antes da amortização por cota poderia produzir valor diferente se a quantidade elegível não fosse a mesma.

Exemplo D: transferência de custódia

As 110 cotas são transferidas da corretora A para a B. Quantidade e custo permanecem 110 e R$ 10.352,80. A instituição B exibe R$ 101,00 como “preço de entrada”, mas esse número não substitui o preço médio histórico de R$ 94,116364. A planilha registra apenas a mudança de custodiante.

Exemplo E: venda de metade da posição

A venda de 55 cotas baixa R$ 5.176,40 de custo. Restam 55 cotas por R$ 5.176,40, com a mesma média de R$ 94,116364. O ganho ou a perda depende da venda líquida e é levado para a apuração mensal de FII/FIAGRO.

11. Roteiro final em 14 passos

1. Defina o mesmo titular e o mesmo FII.
2. Recupere quantidade e custo de abertura.
3. Reúna notas, extratos, informes e comunicados.
4. Ordene tudo por data.
5. Some compras pelo custo efetivo documentado.
6. Rateie custos de notas múltiplas sem duplicação.
7. Consolide corretoras e preserve a origem dos documentos.
8. Baixe vendas pela média vigente antes da venda.
9. Separe custos de venda da posição remanescente.
10. Não reduza custo por rendimento distribuído.
11. Aplique amortização somente com tratamento documentado.
12. Registre subscrições e eventos na data correta.
13. Concilie quantidade, custo e preço médio após cada evento.
14. Guarde a memória usada na declaração e na apuração mensal.

Para transformar a memória em declaração anual, consulte como declarar fundos imobiliários. Para prejuízos, use o guia de compensação de perdas em ações e FIIs.