PEPS na renda fixa

Definição simples

PEPS significa Primeiro a Entrar, Primeiro a Sair. No Tesouro Direto, o regulamento informa esse critério para resgates: os títulos adquiridos há mais tempo são vendidos primeiro.

A regra é importante porque cada compra possui custo e idade tributária próprios. Escolher uma quantidade para vender não significa escolher livremente qualquer lote fiscal.

O que não confundir

PEPS não é preço médio. O preço médio resume custo da posição para determinadas leituras; PEPS ordena a baixa dos lotes no evento.

Também não é promessa de imposto menor. Lotes antigos tendem a estar em faixas regressivas menores, mas preço, rendimento e necessidade de caixa continuam relevantes.

Como aparece na prática

Quando existem vários aportes no mesmo título, o resgate parcial começa pelos mais antigos segundo a identificação da instituição. Isso afeta ganho apurado, IR e eventual IOF.

A regra exige olhar o histórico de liquidações, não apenas a data do primeiro aporte ou o saldo consolidado. Extrato e memória de cálculo são fontes centrais.

Cálculo e interpretação

Uma reconstrução conceitual ordena os lotes por data de entrada, aloca a quantidade vendida aos mais antigos e calcula o resultado de cada parcela.

Na prática, quantidade fracionária, preços, custos, datas e arredondamentos tornam a memória institucional superior a uma planilha simplificada.

Exemplo hipotético

Uma posição hipotética contém três compras. Uma venda menor do que o total consome primeiro a quantidade do lote mais antigo; se necessário, avança para o seguinte.

Cada parcela preserva sua alíquota e custo. Usar uma única data média esconderia justamente a informação que determina a retenção.

O exemplo é educacional, não usa cotação, não calcula obrigação individual e não representa recomendação.

O que conferir antes de usar o conceito

1. Listar datas de liquidação.
2. Ordenar lotes do mais antigo ao recente.
3. Conferir a quantidade vendida.
4. Separar custos por lote.
5. Verificar IR e IOF aplicáveis.
6. Comparar com a memória oficial.

Regras fiscais e operacionais podem mudar. Confirme a versão vigente, o extrato, o informe e o documento do produto antes de tomar uma decisão ou preencher uma declaração.

Conceitos relacionados

IRRF · IOF regressivo · Liquidação